الملخص: هدفت الد ارسة الى اختبار أثر الرفع المالي على الاداء المالي للشركات المدرجة في بورصة
فلسطين وذلك وفقًا لمقاييس الأداء المحاسبية التقليدية العائد على الأصول )ROA(، والعائد على حقوق
الملكية )ROE( ، والعائد على المبيعات )ROS(، و نمو المبيعات والقيمة السوقية للشركة التي تم احتسابها
وفقاً لنموذج Tobin's q، ومعرفة أيهما أكثر تأث اًر بالرفع المالي . تمثل مجتمع الد ارسة بالشركات المساهمة
العامة المدرجة في بورصة فلسطين ، حيث تم اختيار عينة مكونة من عشرين شركة بعد تحقيقها لشروط معينة
خلال فترة الد ارسة )2004-2011(. تم استخدام نماذج الانحدا ارت لتحليل البيانات واختبار الفرضيات على
أساس التباطؤ الزمني . توصلت الد ارسة الى وجود أثر سلبي للرفع المالي على مقاييس الأداء المحاسبية :
العائد على الأصول )ROA( ، العائد على حقوق الملكية )ROE( ، العائد على المبيعات )ROS( ، معدل
نمو المبيعات وأن هذا الأثر يمتد لعدة سنوات لاحقة . وأن هناك أث اًر سلبياً للرفع المالي على القيمة السوقية
للشركة حسب نموذج Tobin's q ويمتد هذا الاثر لعدة سنوات لاحقة . وبناء على ذلك توصي الد ارسة بأن
تقوم ادا ارت الشركات المساهمة العامة الفلسطينية بد ارسة وتقييم مالي للهيكل التمويلي بهدف الوصول الى
أفضل نسبة مثلى للرفع المالي ضمن الهيكل التمويلي وذلك لضمان التأثير الإيجابي للرفع المالي على الأداء
المالي والقيمة السوقية لهذه الشركات ، واق ارر قوانين اقتصادية تتيح المجال للشركات المساهمة العامة في
فلسطين إستخدام قرض السندات وأدوات مالية أخرى تتيح المجال لبدائل متعددة أمام هذه الشركات أثناء
مع متمنيات فريق الشاملة الاقتصادية بالتوفيق والنجاح للجميع
